インドのフィンテック企業Growwが大型IPOを達成
インドのオンライン証券プラットフォームであるGrowwが、水曜日の新規株式公開（IPO）で約7億4800万ドル（約663億ルピー）を調達し、今年これまでのインドのフィンテック企業としては最大のIPOとなりました。同社の株価は発行価格から29%高で取引を終え、市場価値は約90億ドル（約7950億ルピー）に達しました。
Growwの株価は、発行価格100ルピーに対し、12%高の112ルピーで取引を開始し、最終的には128.85ルピーで引けました。この成功は、インドにおける個人投資の活況を明確に示しています。
インドのスタートアップIPOブームの背景
Growwの上場は、インドのスタートアップIPOが全体的に活発化している中で行われました。今週初めにはアイウェア小売業者のLenskartが市場デビューを果たし、決済プラットフォームのPine Labsも金曜日に上場を予定しており、その4億4000万ドルのIPOは火曜日までに完全に申し込まれています。PhysicsWallahやCapillary Technologiesといった他のベンチャー支援企業も、今後数日中に上場する予定です。
Growwの成長と事業拡大
2016年に元Flipkartの従業員によって設立されたGrowwは、インドの個人投資ブームの恩恵を受けてきました。同社は、初めて投資を行う人々をターゲットにしており、ZerodhaやAngel Oneといった競合他社と市場を争っています。2025年6月時点で、Growwは1400万人以上のアクティブユーザーと、1260万人以上のアクティブなNSE（インド国立証券取引所）顧客を抱えています。
同社は、証券仲介事業を中核としながらも、昨年には融資事業向けの別アプリを立ち上げるなど、事業を拡大しています。また、決済、資産運用、保険仲介も提供していますが、これらの事業規模は証券仲介収益と比較するとまだ控えめです。
2025年3月期には、Growwは4億400万ドル（約390億ルピー）の収益と、2億600万ドル（約180億ルピー）の純利益を報告しています。
投資家からの高い評価と今後の展望
今回のIPOでは、Peak XV Partners、Ribbit Capital、Tiger Global、Sequoia Capitalなどの初期投資家が保有株式の一部を売却しました。IPOは機関投資家からの強い需要に牽引され、約18倍の応募倍率を記録しました。また、同社はIPO前のプレースメントでアンカー投資家から約300億ルピーを調達しています。
Growwの共同創業者兼CEOであるLalit Keshre氏は、上場セレモニーで「多くの人々に支えられてこの事業を築き上げることができた」と述べ、創業当初の目標をはるかに上回る顧客獲得に成功したことを振り返りました。
Avra Capitalの共同創業者で初期投資家であるAnu Hariharan氏は、Xへの投稿で「インドへの投資が利益を生むのかと多くの米国LPから問われたが、Growwは数倍の資本を還元し、少なくとも2つの米国ファンドに全額を返還し、おそらくこの10年で最高のIRR（内部収益率）の一つを提供するだろう」と述べ、Growwの成功を称賛しました。
このデビューは、Y Combinatorが支援するインド企業として初の上場であり、また、デラウェア州からインドに本社を移転したインドのスタートアップとしても初の事例となります。
Growwは、調達した資金をクラウドおよびテクノロジーインフラの拡張、マーケティング活動の強化、融資および信用取引事業へのさらなる投資、そして潜在的な買収に充てる計画です。