導入：税額控除終了前の駆け込み需要が収益を押し上げ
テスラは本日、連邦EV税額控除の期限切れを前に消費者が同社のEVを記録的な台数で駆け込み購入したことにより、第3四半期に黒字を計上したと発表しました。これは、同社にとって厳しい一年となる中で、数少ない明るい兆候となるでしょう。
財務実績の概要：収益は予想を上回るも利益は減少
テスラは、9月に終了した四半期において、281億ドルの収益に対し14億ドルの純利益を計上したと発表しました。これは、2024年第3四半期と比較して収益は12%増加したものの、利益は37%減少しています。LSEGのデータによると、テスラの収益はウォール街の予想である262.4億ドルを上回りました。
営業利益は16億ドルに回復し、そのうちの4分の1は他の自動車メーカーへの規制クレジット販売によるものです。同社は4億1700万ドルの規制クレジットを販売しましたが、これは前年比で44%の減少です。トランプ大統領の予算案可決後、排出基準を超える自動車メーカーへの罰則が撤廃されたため、この収入はいずれ消滅すると予想されます。
第3四半期には現金準備高が24%増加し416億ドルに達し、フリーキャッシュフローは39億ドルでした。売上総利益率は一般会計原則に基づき18%と報告され、前四半期の17.2%をわずかに上回ったものの、2024年第3四半期の19.8%からは低下しています。
販売実績と市場動向：記録的な販売台数で在庫を削減
9月30日に7,500ドルの連邦EV税額控除が期限切れとなるため、テスラは比較的良好な四半期を迎えることが広く予想されていました。同社は第3四半期に記録的な数のEVを販売し、合計497,099台を納車しました。これは2024年第3四半期と比較して7.4%の増加です。また、生産台数を約5万台上回る販売を達成し、上半期に積み上がっていた過剰在庫の削減に貢献しました。
今後の課題と展望：競争激化とマスク氏のAI戦略
しかし、今回の好調な四半期は、テスラにとって厳しい一年の中で稀な明るい兆候となる可能性が高いです。同社は2024年に初の年間販売台数前年比減少を報告しており、アナリストは年末までに8.5%の減少を予測しています。
車両ラインナップの陳腐化に加え、テスラは主要な全市場でこれまで以上に激しい競争に直面しています。また、イーロン・マスク氏の極右的な政治的発言や、トランプ政権への寄付や協力が、多くのリベラルな顧客を遠ざけています。
国内トップのEV販売業者として、テスラは市場の健全性を示す明確な指標です。専門家は、税額控除の消滅後、米国での販売が劇的に減少すると予測しています。マスク氏自身も、期限切れとなるインセンティブやその他のマクロ経済的要因により、同社は「数四半期は厳しい状況」に直面すると述べています。しかし、彼はロボタクシーや人型ロボットを含むAI計画が実現すれば、テスラは回復すると信じています。マスク氏は、2025年末までに米国人口の50%がテスラのロボタクシーを利用できるようになると述べていますが、現時点ではオースティンとサンフランシスコでのみ利用可能です。
マスク氏の報酬と将来戦略：AIとロボット工学へのシフト
この販売報告は、マスク氏の新たな報酬パッケージ案が浮上した直後に行われました。承認されれば、彼は世界初の兆万長者になる可能性があります。マスク氏がこの報酬を受け取るには、100万台以上のロボットとロボタクシーの生産、テスラ株主のために7.5兆ドルの価値創出など、一連の野心的な目標を達成する必要があります。テスラは11月6日に株主総会を開催し、この提案について投票を行います。これに対し、マスク氏は5年以上ぶりに公開市場で10億ドル相当のテスラ株を購入しました。
また、テスラが日常的なEV事業からAIとロボット工学が支配する未来へと軸足を移す「マスタープラン」の最新版を発表した数週間後の出来事でもあります。しかし、これらの転換は実現したとしても数年先になる可能性が高く、テスラは陳腐化したラインナップと傷ついたブランドイメージを抱え、現在の環境で苦戦を強いられています。同社はベストセラーのModel 3とYのより安価で機能削減版を投入して販売を促進しようとしていますが、投資家は自社製品の共食いを懸念しています。
元記事: https://www.theverge.com/news/803886/tesla-q3-2025-earnings-revenue-profit-ev-elon-musk