個人コングロマリットの時代が到来

かつてゼネラル・エレクトリック（GE）のような巨大企業コングロマリットが産業界を支配していましたが、今日、私たちはイーロン・マスクのような個人が、それに匹敵する、あるいはそれを超える影響力を持つ「個人コングロマリット」を築き上げている時代に生きています。マスク氏の純資産は8000億ドルに迫り、GEがピーク時に達した市場価値（インフレ調整後）に匹敵する規模です。彼の持つ「帝国」は、もはや単なる企業の集合体ではなく、一個人のビジョンと支配力が織りなす新たな経済圏を形成しています。

イーロン・マスクの多角化された帝国

イーロン・マスク氏の事業は、その広範さと多様性において類を見ません。彼は、電気自動車のテスラ、AI開発のxAI、宇宙開発のSpaceX（通信事業のStarlinkを含む）、ソーシャルメディアのX（旧Twitter）、神経科学技術のNeuralink、トンネル掘削技術のThe Boring Companyといった、多岐にわたる企業を率いています。これらの企業はそれぞれ異なる目標を持つものの、最近ではテスラ車内でxAIのGrokが利用可能になる、テスラがxAIのデータセンターにMegapackバッテリーを供給する、テスラとSpaceXがxAIに投資するといった形で、連携を深めています。

過去のコングロマリットとの比較：GEと「金ぴか時代」

マスク氏の動向は、歴史上のコングロマリットリーダーたちとの比較を呼び起こします。GEを巨大企業に押し上げたジャック・ウェルチは、大胆な買収と人員削減によってGEを成長させましたが、その後の金融危機でコングロマリット構造の脆弱性が露呈しました。ハーバード・ビジネス・スクールのデビッド・ヨフィー教授は、マスク氏をウェルチよりも、むしろ「金ぴか時代」のジョン・D・ロックフェラーのような「強欲男爵（robber baron）」に例えています。教授は、「彼のやり方は、エゴ、市場支配力、そしてキングメーカーになろうとすることに強く根ざしている」と指摘し、規制がほとんどなかった当時の状況と、現代の規制緩和の動きに共通点を見出しています。

コングロマリット構造の光と影

コングロマリットはかつて、異なる事業を持つことでリスクを分散し、投資家にとって安定した投資先を提供する手段として登場しました。しかし、その後の数十年間で、専門化された企業の方が効率的に運営され、より良い投資リターンを生むことが明らかになりました。金融の世界では、複数の事業を抱えるコングロマリットは、個々の事業の価値の合計よりも低く評価される「コングロマリット・ディスカウント」が存在すると言われています。GEの事例が示すように、コングロマリットの複雑な構造は、不振な部門の業績を隠蔽し、最終的に全体を危険に晒す可能性があります。

未来への展望：規制と社会の反応

イーロン・マスク氏と彼の巨大な事業体の将来は、彼自身の戦略的選択（企業を合併させるか、分離したままにするか）だけでなく、社会や規制当局が彼の増大する力にどう反応するかに大きく左右されるでしょう。19世紀後半から20世紀初頭の強欲男爵たちが最終的に「進歩主義時代」の新しい規制の波に直面したように、マスク氏の帝国もまた、社会からの監視と規制の対象となる可能性があります。マスク氏が人々の想像力を捉える未来のビジョンをビジネス計画に変える能力は疑いようがありませんが、その能力がどれほど長く持続するのか、そしてその力が社会とどう共存していくのかが、これからの焦点となるでしょう。

元記事: https://techcrunch.com/2026/02/01/bye-bye-corporate-conglomerates-hello-personal-conglomerates/