VC業界の新たな力学：ファウンダーが主導権を握る
ベンチャーキャピタル（VC）業界で、資金調達の力学が大きく変化しています。かつてVCが主導権を握っていた時代から一転、現在は創業者がより強い立場にあるとVC自身が語っています。この市場の「転換」は、VCとファウンダー双方にとって、これまでのアプローチを見直す機会をもたらしています。
VCの新たな戦略的アプローチ
VCは、自身のファンドを立ち上げるための市場開拓戦略を、ポートフォリオ企業が市場適合性を見出す戦略と同様に深く考える必要があります。TechCrunchの番組「Build Mode」では、VCがいかにして信頼できるパートナーとして創業者に、また価値ある投資先としてLP（リミテッド・パートナー）に自身を売り込むかに焦点を当てています。
経験豊かなVCが語る真実
Graham & WalkerのLeslie Feinzaig氏とXYZ VentureのRoss Fubini氏が、自身の経験とアドバイスを共有しました。
Graham & WalkerのLeslie Feinzaig氏
Feinzaig氏は、VC業界でのコネクションが少ない中で、105ものLPsから資金を調達した経験を語ります。彼女は「実績がなければ、投資家はあなた自身に投資する。巨大なエンジェルラウンドをリードなしで募るようなものだ」と述べ、創業者の資金調達経験に深く共感していることを示しました。この外部からの視点を持つことで、彼女は創業者が取締役会に臨む前の戦略相談相手としての地位を確立しています。
XYZ VentureのRoss Fubini氏
Fubini氏は、自身が協力するリーダーシップチームに対し、パートナーシップを組む相手を慎重に検討するよう促します。彼の評価基準は「人物、企業、条件」の3つの核となる原則に基づきます。
- 人物：その人が楽しいか、信頼できるか、取引をまとめる力があるかなど、人間性すべてが重要。
- 企業：投資対象となる企業のビジョンや文化。
- 条件：投資契約の条件や合意内容。
彼は「あなたは一生その人物と働くことになる。だから、彼らが楽しい人物か、信頼できるか、取引をまとめる力があるかなど、その人間性すべてが重要だ」と語ります。
変化する市場ダイナミクス：スリリングな機会
両VCは、VCが優位だった2022-23年の弱気市場から、創業者に力が戻った現在の積極的な取引環境への変化を指摘します。Fubini氏はこの変化を「スリリング」と表現し、「双方にとってデューデリジェンスは依然重要だが、慎重だった弱気市場と比べ、はるかに迅速に動けるようになった」と付け加えました。この迅速なペースは、「楽しく、喜ばしいことだ」と彼は語ります。
資金調達成功への道：信頼と実行力
Feinzaig氏とFubini氏の両名とも、VCが創業者の注目を集める創造的な方法や、創業者がキャプテーブルにとって最適な選択をするための具体的なアドバイスを提供しています。ピッチデックやコールドメールがかつてほどの力を持たなくなった今、真の信頼関係を築き、実行力を証明することが、共に働きたいと思える人々を引きつける最良の戦略であると強調します。
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元記事: https://techcrunch.com/2025/12/11/the-market-has-switched-and-founders-have-the-power-now-vcs-say/